私の投資の中核は、S&P500やNASDAQといったインデックスファンドです。これらを通じて、市場を席巻するAIや半導体トレンドの恩恵を享受しています。

このブログで扱っているのは、インデックス投資を「補完」するための、個別株・アクティブ運用のポートフォリオです。

この枠での私のポリシーは「自分の能力の輪（Circle of Competence）の中で戦うこと」。

現在のポートフォリオは資産の6割が不動産（REIT）という「歪（いびつ）な構成」になっていますが、そこには「なぜ今、あえてテック個別株に行かないのか」という明確な理由と、次に見据える課題があります。

1. 最新ポートフォリオ（個別・アクティブ枠）

現在の保有銘柄と構成比率は以下の通りです。

【資産構成比率】

• 個別株（小売・IT・サービス）：約 37%
• 不動産（J-REIT）：約 63%

コード	銘柄名	業種	構成比率	備考
1343	NF J-REIT	リート	38.1%	東証REIT指数連動（セクター投資）
8985	ジャパン・ホテル・リート	リート	25.1%	ホテル特化型（物件が見える）
3349	コスモス薬品	小売	16.0%	九州地盤ドラッグストア
7683	ダブルエー	小売	5.6%	婦人靴SPA・AI管理
2303	ドーン	IT	5.1%	地理情報システム(GIS)
3382	セブン＆アイHD	小売	4.5%	コンビニ・再編期待
4732	USS	サービス	3.6%	中古車オークション
3835	eBASE	IT	1.9%	商品DBソフト

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2. なぜ今、半導体・電子部品の「個別株」を持たないのか

世間では「AI時代の覇者」として、半導体銘柄や、それを支える日本の電子部品・電材メーカー（TDK、村田製作所など）が大きな注目を集めています。「AIサーバーには日本のコンデンサや積層セラミックが不可欠だ」というプレゼンテーションも数多く耳にします。

しかし、私はあえてこの分野の「個別株」には手を出していません。その理由は、私自身の「解像度の低さ」にあります。

• 表面的な理解: 「AIに関連している」「すごい技術らしい」ということは分かります。
• 欠けている視点: しかし、「その部品がAIのどこに使われていて、競合に対してどれほど支配的（代替不可能）なのか」までは、自信を持って説明できません。

「有望らしい」という空気感だけで投資するのは、私のポリシーに反します。どこでどう使われているか、そのビジネスの堀の深さを腹落ちするまで理解できていないため、現状はテック系への投資はインデックス（NASDAQ等）に任せるという判断をしています。

一方で、現在保有している個別株（小売・IT）は、「どうやって儲けているか」「技術的優位性は何か」が明確に見えている銘柄に絞り込んでいます。

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3. なぜ資産の6割が「不動産（REIT）」なのか？

テック個別株への投資を保留している分、資金の向かう先は「割安」かつ「理解できる」対象となります。それが現在の不動産（J-REIT）への偏重（約63%）に繋がっています。

① 市場の歪みを突く「NF J-REIT」（インデックス）

日経平均が歴史的高値にある一方、J-REIT市場は出遅れており、NAV倍率（純資産倍率）で見ても明らかに割安と判断しています。「株式に対して割安に放置されている不動産セクター全体」への投資として、ETFを大きく組み入れています。

② ビジネスが見える「ジャパン・ホテル・リート」（個別）

こちらは個別選定です。ホテルリートは物件や稼働状況が可視化しやすく、「インバウンド需要」という成長ドライバーも明確です。「中身が理解できる」かつ「割安」という条件を満たしているため、主力として保有しています。

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4. これからの課題：解像度を高め、不動産から「テック個別株」へ

現状は「分からないテック」を避け、「割安な不動産」で守りを固めていますが、これを最終形にするつもりはありません。今後は以下のステップでポートフォリオを進化させていくことを課題としています。

① REITの利益確定

現在保有している伊豆の実物不動産やREITについて、市場の歪みが是正され、適正価格に戻ったタイミングで確実に利益確定を行います。

② テック・素材産業の「解像度」を高める

利益確定した資金の移動先として、これまで手を出せなかった「半導体・電子部品・電材」の個別株をターゲットにします。

これからの私の課題は、単に株を買うことではなく、「例えば、レーザーテックや村田製作所といった企業が、AIサプライチェーンのどこで、どれほどの支配権を持っているのか」を徹底的にリサーチすることです。

まとめ

「現在はインデックスでテックの波に乗りつつ、個別枠では『理解できる不動産』で利益を積み上げる。そして次のフェーズでは、その資金を使って、解像度を高めた『日本のテック・素材企業』への個別投資に挑戦する」

これが、私の投資戦略の現在地と、これから取り組むべきアクションプランです。

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免責事項

本記事は筆者個人の投資方針を述べたものであり、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断は自己責任で行ってください。

日本の株式投資と思考のプロセスを記録するため、ブログ『日本株・長期割安株 思考ノート』を開設することにしました。

現在、私は40代半ばに差し掛かろうとしています。 これまでの私の資産形成は、主にインデックスの積立投資が中心でした。米国株や金など、合理的で効率的なスタイルです。それはそれで、資産形成の土台となってくれました。

ですが、40代も半ばを迎え、もっと「主体性」を持てる投資がしたい、と考えるようになりました。

インデックス投資は合理的ですが、ある意味「市場にお任せする」スタイルです。それに対し、個別株投資は、自分自身で「企業価値」を見極め、投資先を「選ぶ」という、主体的な判断が求められます。

なぜその企業なのか。 数字（株価）の裏側にある、経営者の「想」いや、従業員の方々の「ぬくもり」、その企業が社会に提供しようとしている価値。

そういった「ストーリー」まで含めて、自分なりに悩み、考え、評価し、応援する。 そのプロセスを通じて、社会を見る解像度が上がり、私自身も成長できるのではないか。そう強く思うようになったのです。

このブログは、私自身の「日誌」です。

投資は「なぜ買ったのか」「なぜ売ったのか」という意思決定の連続です。 正直に言って、まだ専門的な分析や考察ができるわけではありません。 だからこそ、その判断を曖昧なままにせず、迷いや試行錯誤も含めて、きちんと「書く（言語化する）」ことで、自分の思考を整理したいと考えています。

後で振り返り、成功と失敗の要因を（自分なりに）考え、投資判断を研ぎ澄ますため。このブログは、未来の自分へ向けた「思考の記録」として活用していきます。

このブログで書いていくこと

このブログのメインテーマは、タイトルの通り「割安でありながら、将来の成長性も期待できる日本株」への投資です。

基本的に5年、10年と長く保有することを前提とした「長期投資」が方針です。 目先の株価変動に惑わされず、じっくりと企業価値を見極めていきます。

私が評価したい「想い」や「ぬくもり」が、長期的な「成長」につながり、それがまだ市場価格に反映されていない（割安である）企業。そんな魅力的な企業を発掘するための試行錯誤のプロセスを「思考ノート」として記録していきます。

ほかにも、日々の売買記録（ジャーナル）や、公開できる範囲でのポートフォリオのリアルな軌跡もお見せできればと思います。

最後になりますが、このブログはあくまで個人の投資記録であり、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資の最終判断は、皆様ご自身の責任においてお願いいたします。

「主体性」をキーワードに、企業と、そして自分自身とじっくり向き合いながら、コツコツと考えたこと（思考）と記録を続けていきます。

どうぞ、よろしくお願いいたします。