eBASE(3835)：ジリ安を見て思う。バリュー株投資の真の敵は「暴落」ではなく「退屈」と「金欠」
ポートフォリオの片隅で、ここ最近、サイレントに株価を落としている銘柄があります。 食品業界のデータベースで圧倒的シェアを持つ、eBASE（3835）です。 コン…
リクルート(6098)：「完成されたシステム」への違和感。小型不人気株を探す合理的理由
前の記事では、リクルートホールディングスという巨大企業の構造を分解しました。 結論から申し上げれば、あの企業は「非の打ち所がない」という評価に尽きます。現在の株…
株価という「ブラックボックス」を解析する。簡易DCF思考
「なぜ信越化学はPER18倍で、レーザーテックは40倍なのか？」 「今のこの株価は、一体どれだけの未来を『先食い』しているのか？」 夜、静まり返った部屋でモニタ…
レバレッジという「劇薬」を、私のポートフォリオに入れない理由。効率性よりも優先した「ノイズキャンセリング」
「盤石なキャッシュフローを持つ優良企業になら、レバレッジ（借金）を掛けて勝負したほうが、資産形成の速度は劇的に上がるのではないか？」 投資に慣れ、相場の動きがな…
「完璧なモデル」の不在証明。私たちが市場に差し出している「代償」について
DCF法でキャッシュフローを割り引き、競合優位性を因数分解し、理論株価を算出する。 エンジニアとしての私は、こうした「解のある問い」を解くプロセスを愛しています…
「思考停止でオルカン」という正解に感じる、耐えがたい虚無感について。私がまた「個別株」の沼に戻る理由
新NISAの狂騒からしばらく経ち、世の中の「正解」は完全に固定されたように見えます。 猫も杓子も「S&P500」か「オルカン（全世界株式）」。 書店に行…
【告白】ロマンを語る私の、冷たい裏の顔。「投資家」と「ファンドマネージャー」の二重生活について。
優待シーズンの足音が近づくと、SNSのタイムラインが少し騒がしくなります。「クロス取引」や「タダ取り」の在庫確保報告。 普段、「企業のぬくもり」だの「応援」だの…
なぜ「インデックス」という正解を捨てて、面倒な個別株をやるのか？ 私の投資を支える「電卓」と「体温」の話。
週末、コーヒーを飲みながら自分のポートフォリオを眺めていて、ふと我に返ることがあります。 「なぜ、私はこんな面倒なことをしているんだろう？」と。 現代の投資理論…
結局、「自分の能力の輪」を守ったら、資産の6割が不動産（REIT）になっていた。
私の投資のコアが、S&P500やNASDAQといったインデックスファンドであることは変わりません。これらを通じて、市場を席巻するAIや半導体トレンドの恩…
「効率」の奴隷はもう辞めた。インデックス投資家が、あえて「面倒な日本株」を始める理由。
はじめまして。きりしまと申します。 日本の株式投資と、その裏にある思考プロセスを記録するために、このブログ『思考ノート』を立ち上げました。 現在、私は40代半ば…