ダブルエー(7683) 11月月次：SPAの「速さ」と、投資家が現場を楽しむということ
12月に入り、街も相場も冬の装いですね。 そんな中、私のポートフォリオの主力であるダブルエー（7683）から、いつものように「11月度 月次売上概況」が届きました。
カレンダーを見れば、今日はまだ12月2日。 月が変わって、たったの2日目です。
前年同月比124.1%という数字の強烈さもさることながら、この「データが開示されるまでのレイテンシ（遅延）のなさ」には、毎度のことながら唸らされます。
今回は、この「速さ」が示すビジネスモデルの強みと、それをアナログに検証する投資の楽しみについて記録します。
1. ユニクロとダブルエーに見る「SPAのパイプライン」
気になって、私の監視銘柄の開示状況をいくつかリサーチしてみました。
- ファーストリテイリング（ユニクロ）： 本日（2日）すでに出ています。
- ダブルエー： 同じく、本日（2日）開示。
- その他の小売・流通銘柄： 7日〜15日頃の開示が一般的。
こう並べてみると、構造的な違いが浮き彫りになります。 複合的な事業を持つ企業や、仕入れ販売が中心の企業において、データの統合に時間がかかるのはある種当然のことです。それはビジネスモデルの違いであり、優劣の話ではありません。
しかし、ユニクロやダブルエーのようなSPA（製造小売業）において、この「速さ」は最強の武器になります。 企画・製造・販売までを一気通貫で管理しているため、データ構造がシンプルで、ノイズが入りにくい。
おそらく彼らは、「昨日何が売れたか」を即座に把握し、そのデータを「次の生産計画」へダイレクトにフィードバックしているはずです。 売れているものを、チャンスロスなく追加生産する。 この「情報の発生から、アクション（生産）までのサイクルの短さ」こそが、彼らの利益率や効率性を支えるエンジンの正体と見ています。
2. 「ブラックボックス」は、現場で解析（デバッグ）する
さて、肝心の数字ですが、全店売上高は前年同月比124.1%。 会社側は「気温低下に伴うブーツ需要」などを理由に挙げています。
正直に言います。 40代の男性エンジニアである私にとって、女性用ブーツのトレンドや、「なぜ今、厚底シューズが刺さるのか」という感性の領域は、ロジックが見えない「ブラックボックス」です。 画面上のログ（数字）だけを見ていても、その裏にある熱量は読み解けません。
だからこそ、投資家としての楽しみがあります。 「実店舗という現場（フィールド）に行けばいい」のです。
機関投資家がオフィスで数字と格闘している間に、私たちは店舗に行き、 「どんな人が手に取っているか？」 「店員さんのオペレーションはスムーズか？」 という「定性データ」を直接拾いに行けます。
私にとって一番身近なエンドユーザーである妻に、「今年のオリエンタルトラフィック、なんか変わった？」とヒアリングするのも、現地調査です。 数字の裏付けを、自分の足と目で行う。 この「アナログなデバッグ作業」ができるからこそ、小売セクターへの投資は面白いのです。
3. 少数精鋭でも、投資は飽きない
保有銘柄数は決して多くありませんが、こうして一つの企業のビジネスモデル（SPAの速さ）を考察したり、週末にお店を覗いて答え合わせをしたりしていると、退屈する暇はありません。
「バリュー株」や「成長株」という枠組みだけでなく、「自分が理解し、手触りを感じられる企業」を持つこと。 それが、長く相場と付き合っていくための、私なりの秘訣なのかもしれません。